Lojas Americanas:despesas financeiras e B2W seguram resultado consolidado, aponta BB Investimentos

Segundo os analista do BB Investimentos assim como no trimestre passado a Lojas Americanas avançando em receitas e margens, contudo, continua negativamente, pelo aumento das despesas financeiras e, novamente, pelo resultado da controlada B2W.

Vendas e conceito SSS avançam em menor ritmo -Com a principal data do trimestre, a Páscoa, acontecendo no início do mês de abril, houve uma antecipação das compras no final do 1T12, fazendo com que o ritmo de crescimento da receita líquida da controladora fosse menor no trimestre (+ 8,4%, T/T). No conceito SSS o crescimento da receita foi de 8,0% no semestre.

Recuperação do Ebitda no resultado consolidado -Com a principal data do trimestre totalizou R$ 311 milhões, representando alta de 3,7% em relação ao 1T12, contudo, os números consolidados continuam sofrendo principalmente, pela influência dos dados da controlada, que apesar de ligeira melhora em relação ao 1T12, levaram uma uma perda de margem Ebitda de 0,2 p.p., encerrando o trimestre com 12%.

Endividamento e expansão da rede.-Com a estratégia de preservar o caixa e alongar o perfil da dívida, o endividamento total da Companhia, ao final do semestre, passou de R$ 5.275,7 milhões para R$ 5.548,9 milhões, representando uma dívida líquida de 1,1x o Ebitda. O investimento na ampliação da rede e no desenvolvimento e melhoramento de websites e sistemas tanto da Lojas Americanas quanto da controlada B2W, puxaram esse aumento do do grupo.

Aumento das despesas financeiras reduzem o resultado líquido- a controladora apresentou um aumento significativo no volume das despesas financeiras. O incremento de 16,0% nessa linha, quando comparado ao 1T11, está relacionado ao alongamento do perfil da dívida e a estratégia de investimento. Esse avanço foi refletido diretamente no bottom line da controladora, que teve variação negativa de 13,4%, levando a uma redução da margem de 0,5 p.p.

B2W-Apesar da pequena evolução das vendas e da queda de rentabilidade menos expressiva que a observada no primeiro trimestre, a B2W continua impactando negativamente o resultado consolidado da Lojas Americanas. Especificamente no 2T12, o maior endividamento, tanto na controladora quanto na controlada para baixo o lucro líquido consolidado. [http://ir.lasa.com.br].