HRT: permanecem as expectativas quanto à monetização do gás, aponta analistas do BB Investimentos

HRT reportou prejuízo de R$ 140,2 milhões no terceiro trimestre de 2012, destaca os analistas do BB Investimentos Nataniel Cezimbra Andréa Aznar e Carolina Flesch.

De acordo cos os analistas, eesse período, na Bacia do Solimões, a companhia concluiu os testes de formação do poço 1-HRT-8-AM e do poço 1-HRT-9-AM, atingindo uma produção de 262 mil m³ e de 510 mil m³ de gás natural por dia, respectivamente. Já com relação à operação na Namíbia, a HRT recebeu propostas de farm-in e iniciou asnegociações.

Desinvestimentos. Em continuidade com o objetivo de simplificar a estrutura organizacional e societária, adequar o quadro de pessoal e controlar custos, a HRT aprovou um programa de desinvestimento, no qual a Air Amazônia, aeronaves, sondas de perfuração e outros ativos estão sendo negociados. Nesse sentido, em novembro, a companhia assinou um termo de compromisso com a Erickson Air

Crane para a alienação do negócio de logística aérea-Caixa, equivalentes e aplicações financeiras. A HRT encerrou o 3T12 com caixa consolidado de cerca de R$ 1,2 bilhão, representando decréscimo de 13% T/T e de 17% em relação ao saldo de 31/12/11. Essa redução decorre, principalmente, da utilização dos recursos na campanha exploratória na Bacia do Solimões e do avanço da campanha sísmica na Namíbia.

Desembolsos. Os gastos com a campanha exploratória da HRT chegaram a R$ 546 milhões nos nove primeiros meses do ano e correspondem a desembolsos com atividades de exploração, perfuração, logística aérea, fluvial e terrestre. Já os desembolsos com sísmica chegaram a R$ 131 milhões no ano e estão relacionados à contratação de serviços de levantamento e processamento sísmico 2D e 3D para as atividades exploratórias nas Bacias do Solimões e da Namíbia. No 3T12, a companhia teve ainda desembolsos não recorrentes com ativo imobilizado no valor de R$ 65 milhões, para o pagamento final da aquisição de dois helicópteros e adiantamentos para aquisição de quatro sondas onshore helitransportáveis.

Perspectivas. Continuamos aguardando uma definição sobre a monetização do gás natural na Bacia do Solimões. Acreditamos que o protocolo de intenções assinado entre HRT, TNK-Brasil e Petrobras, com o objetivo de integrar esforços para avaliar a viabilidade técnica e econômica, entre outras, da Bacia, pode agilizar a decisão quanto ao destino do gás. Da mesma forma, estamos na expectativa para o início da campanha de perfuração na Namíbia, previsto para o primeiro trimestre do próximo ano. Apesar da possibilidade de atraso no cronograma de perfuração na Bacia do Solimões, devido à diminuição do número de sondas operantes, consideramos que o programa de redução de custos seja benéfico para a companhia. Nosso preço-alvo para os papéis da HRT está em revisão.