Santander Brasil: inadimplência assusta, observa analistas do BB Investimentos

O Santander Brasil reportou lucro líquido gerencial em BRGAAP de R$ 1,59 bilhão no 4T12, evolução de 6,5% no comparativo com o trimestre anterior. Pelo lado positivo, os analistas Nataniel Cezimbra e Carlos Daltozo,do BB Investimentos observaram: “destacamos a queda de 4,1% T/T nas despesas de PDD que encerrou o período em R$ 3,09 bilhões. Os pontos negativos foram o avanço de 40 bps no indicador de inadimplência (NPL 90) e a queda verificada na margem financeira (-3,7% T/T), impactada pela retração de 60 bps no spread de crédito em decorrência da alteração do mix da carteira. O ROAE avançou 50 bps T/T para 12,2%, enquanto o ROAA apresentou alta de 10 bps, encerrando o período em 1,5%”.

Carteira de Crédito e Captação: “a carteira de crédito do Santander, excluindo avais e fianças, chegou a R$ 211,9 bilhões, avanço de 2,2% T/T e 7,6% A/A. Destaque novamente para carteira de pequenas e médias empresas que, impulsionada pela conta integrada e seus serviços de adquirência, avançou 4,8% T/T e 14,5% A/A. O Santander/GetNet alcançou fatia de 4,5% de market share no segmento de adquirência ao final de 2012 e a expectativa é de chegar a 10% em 2013. O destaque negativo ficou por conta da inadimplência, que avançou tanto no segmento de pessoa física (+10 bps T/T), quanto no segmento de pessoa jurídica, onde o avanço no comparativo trimestral foi de 60 bps, passando de 2,7% para 3,3% no 4T12. Com isso, o NPL 90 total avançou 40 bps T/T chegando a 5,5%. A captação de clientes chegou a R$ 199,2 bilhões, alta de 10,8% A/A e de 3,5% T/T”, continuaram os analistas.

Despesas e Eficiência operacional: “as despesas administrativas avançaram 4,8% T/T impactada pelo aumento nos com propaganda, que avançaram 17,2% no comparativo com o trimestre anterior. As despesas de pessoal permaneceram praticamente estáveis, com leve alta de 0,9% T/T. Com isso, o índice de eficiência aumentou 180 bps impactado novamente pela redução na margem financeira”, completaram.

Ativos, Patrimônio Líquido e Basileia -” Os ativos totais somaram R$ 447,3 bilhões no 4T12, crescimento de 1,0% T/T e 5,6% A/A. Por sua vez, o patrimônio líquido atingiu R$ 65,9 bilhões, crescimento de 0,1% T/T e de 0,4% A/A. O Índice de Basileia apresentou queda de 130 bps T/T encerrando o período em 20,8%, com o patrimônio de referência nível I ficando em 19,3%”, disseram.

Perspectivas: “consideramos negativo o resultado apresentado pelo Santander ainda apresentar evolução nos próximos trimestres, as despesas com provisões para devedores duvidosos mantiveram a queda já verificada no terceiro trimestre e devem amenizar o impacto da pressão da margem financeira bruta. Esperamos uma melhora na eficiência operacional em consequência do maior controle de despesas. A carteira de crédito deverá apresentar um crescimento mais próximo do SFN e com melhor qualidade beneficiado pela retração nos níveis de inadimplência”,concluiram.