Raízen: combustíveis segue como destaque, aponta analista do BB Investimentos

De acordo com Henrique Koch, analista do BB Investimentos, o primeiro trimestre de consolidação dos números da Comgás [dois meses], os resultados da Cosan foram positivos em todas as divisões, em especial para a de combustíveis, com novo avanço nas receitas e margens fiscal de 2013 foi mantido entre R$ 26 bilhões e R$ 29 bilhões em termos de ROL e revisado para cima no caso do Ebitda (entre R$ 2,3 bilhões e R$ 2,6 bilhões).

Raízen Energia: a moagem de cana no terceiro trimestre de 2013 mais que dobrou em relação ao mesmo período do ano anterior, atingindo 17,8 milhões de toneladas. O nível de ATR da cana foi de 125,2 kg/tonelada (-12,8% A/A). Já a receita líquida do segmento foi de R$ 2,6 bilhões (+48,8 A/A) no trimestre, pelos maiores volumes vendidos de açúcar (+42,0%) e etanol (+24,1%), ainda que com preços médios praticamente estáveis. O Ebitda apresentou elevação de 66,1% na comparação com o ano passado atingindo R$ 833,7 milhões com margem de 32,0% (+3,3 p.p. A/A).

Raízen Combustíveis: a receita líquida foi de+12,9% A/A, principalmente devido aos maiores volumes (+8,2% A/A) e preços (+4,4%) de comercialização, impulsionados pelos aumentos de preços médios da gasolina e do diesel. Desconsiderando o efeito não recorrente com a venda de 13 terminais de distribuição (R$ 44,1 milhões), o Ebitda ajustado atingiu expressivos R$ 78,3/m³ (R$ 448,6 milhões, +29,0% A/A).

Comgás: receitas da ordem de R$ 1,5 bilhão no quarto trimestre de 2012, dos quais R$ 951,2 foram consolidados pela Cosan. A margem no trimestre foi de 17,2%, resultado de um Ebitda de R$ 257,5 milhões, sendo R$ 157,1 nos dois últimos meses. investimentos em 2012 totalizaram R$ 616,2 milhões, com 75% destinados à expansão da rede.

Rumo Logística: após recuo do volume elevado no trimestre anterior devido a atrasos nos embarques e menores volumes de açúcar no Porto de Santos, a companhia vem se beneficiando da atual safra de cana açúcar. A ROL cresceu 54,8% A/A e atingiu R$ 221,6 milhões, com margem Ebitda recorde de 44,6% (R$ 98,9 milhões).

Radar: com receita composta por venda de ativos e por arrendamento de terras agrícolas, este é o segundo trimestre em que o resultado da Radar pela Cosan. No 3T13 a receita líquida foi de R$ 15,6 milhões, redução de 13,4% A/A,e Ebitda de R$ 96,6 milhões (-61,3% A/A), devido à base de comparação inflada pela primeira avaliação independente de todo o portfólio da companhia durante o ano de 2011.

Resultado líquido: o consolidado, a Cosan reportou um lucro líquido de R$ 342,3 milhões, R$ 248,5 milhões acima do registrado no terceiro trimestre de 2012, principalmente devido ao melhor resultado operacional de todas as linhas de negócio, apesar do aumento nas despesas com IR/CS e maiores despesas financeiras