HRT: expectativas sobre a monetização do gás Namíbia, aponta BB Investimentos

As analistas Andréa Aznar e Carolina Flesch do BB Investimentos, destacou-se que a HRT reportou prejuízo de R$ 277,6 milhões em 2012 e o Ebitda ficou negativo em R$ 369 milhões. Na comparação com 2011, a companhia reduziu as receitas líquidas e as receitas financeiras e aumentou as despesas totais. “No ano passado a HRT implementou um Programa de Eficiência Operacional, reduzindo o tempo e os custos para a perfuração na Bacia do Solimões, iniciou o Programa de Desinvestimento para retirar negócios que não são foco da empresa e reformulou o Conselho de Administração e a área de Relação com Investidores”, lembraram as analistas.

Campanha exploratória e sísmica: em 2012, a campanha exploratória na Bacia do Solimões resultou na perfuração de seis poços (com a descoberta de gás em cinco), na assinatura do Protocolo de Intenções para Monetização de Gás com a Petrobras e a TNK-Brasil e na extensão do prazo de vigência do período exploratório de nove blocos. Já com relação à operação na Namíbia, a HRT concluiu o farm-down com a Galp Energia, obteve a extensão do período de exploração dos blocos até 2015 e recebeu a sonda semissubmersível Transocean Marianas.

Caixa, equivalentes e aplicações financeiras: a companhia encerrou 2012 com caixa consolidado de R$ 1,052 bilhão, representando decréscimo de 29% em relação ao saldo final do ano anterior. “A correção é decorrente da utilização dos recursos na campanha exploratória na Bacia do Solimões e do avanço da campanha sísmica na Namíbia” observaram Andréa e Carolina.

Desembolsos: os desembolsos recorrentes registrados em 2012 chegaram a R$ 975 milhões e são formados por: (a) R$ 693 milhões com a campanha exploratória, que corresponde aos desembolsos com atividade de exploração, perfuração, logística, custos de pessoal próprio e serviços de terceiros; (b) R$ 174 milhões com sísmica, referente às atividades exploratórias nas Bacias do Solimões e da Namíbia; (c) R$ 62 milhões com despesas gerais e administrativas; (d) R$ 46 milhões com impostos e despesas financeiras; além de (e) R$ 75 milhões com desembolsos não recorrentes com a compra de dois helicópteros e pagamento final da aquisição de sondas e guindastes.

Perspectivas: “O resultado da HRT, que ainda está na fase pré -operacional veio em linha com o esperado. Para 2013, no entanto, aguardamos uma definição sobre a monetização do gás natural na Bacia do Solimões e o início da campanha exploratória na costa da Namíbia que, conforme a companhia deve acontecer ainda no primeiro trimestre de 2013. Além disso, esperamos que os programas de eficiência operacional e de desinvestimentos continuem contribuindo para a empresa. Nosso preço-alvo para os papéis da HRT está em revisão”, frisaram as analistas do BB Investimentos.