Vale atinge Ebitda ajustado de US$ 6,6 bilhões no 4T13

No ano o lucro fecha com R$ 115 milhões, 98,8% menor que em 2012.

De acordo com o comunicado da mineradora, foi um ano marcado por cenário econômico desafiador, a Vale surpreendeu positivamente e fechou 2013 com geração de caixa, medida pelo Ebitda ajustado, de US$ 22,7 bilhões. Foi o terceiro melhor desempenho da nossa história, com crescimento de cerca de 18% em relação a 2012. Esse indicador mensura o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização e elimina efeitos não recorrentes do nosso fluxo de caixa. No quarto trimestre do ano passado, atingiu US$ 6,6 bilhões, o maior desde o quarto trimestre de 2011.

Geração de caixa medida pelo Ebitda ajustado de US$ 22,7 bilhões, o terceiro mais alto da história da companhia. US$ 6,6 bilhões de Ebitda ajustado no quarto trimestre de 2013, o maior desde o quarto trimestre de 2011. A mineradora alcançou recorde de volume de vendas de minério de ferro e pelotas (305,6 Mt), cobre (353.000 t), ouro (297.000 oz) e carvão (8,1 Mt), e maiores vendas de níquel (261.000 t) desde 2008. Recorde de produção de cobre (370.000 t), ouro (286.000 oz), carvão (8,8 Mt), rocha fosfática (8,3 Mt) e a maior marca anual em níquel (260.000 t) desde 2008.Redução substancial de custos e despesas em todos os negócios, economizando US$ 2,8 bilhões2 em 2013 versus 2012, apesar do aumento do volume de vendas. Distribuição de um sólido dividendo de US$ 4,5 bilhões em 2013, e compromisso com o dividendo mínimo de US$ 4,2 bilhões em 2014, equivalente a um dividend yield de cerca de 6%, considerando o preço atual da ação.

“Esse resultado foi possível graças a vários recordes de vendas e, principalmente, pela expressiva redução de custos que conseguimos fazer em 2013. Tivemos um ano muito bom do ponto de vista financeiro, o que evidencia a eficiência e competitividade da Vale”, ressalta o diretor-executivo de Finanças e Relações com Investidores, Luciano Siani.

Perspectiva de mercado – na opinião da Vale, a atividade econômica global deve continuar se recuperando em 2014, em grande parte devido ao melhor desempenho das economias desenvolvidas. A Zona do Euro saiu da recessão no fim de 2013, os EUA continuam se recuperando e têm sido bem-sucedidos na redução do desemprego enquanto o Japão parece ter uma perspectiva favorável após seu estímulo monetário. Este cenário mais positivo nas economias desenvolvidas é importante para encorajar e sustentar o investimento global além de impulsionar o comércio internacional. No entanto, como algumas economias emergentes desaceleraram no fim de 2013, as incertezas relacionadas as economias emergentes podem parcialmente compensar a recuperação econômica.

Na China, as preocupações aumentaram com o anúncio de reformas em novembro passado após a terceira sessão plenária do Partido Comunista. Desde então, parece mais claro que o governo central quer dar ao mercado um papel decisivo na alocação de recursos, o que é um ótimo sinal, pois permitirá ao país alcançar um crescimento mais sustentável no longo prazo – menos dependente de estímulos do governo; no entanto, no curto prazo tal mudança pode causar alguma instabilidade já que as condições de crédito podem se tornar mais rígidas.

As reformas chinesas irão tratar também da necessidade de se controlar a dívida dos governos locais, de se manter o processo de urbanização e de se reduzir a poluição, dentre outras coisas. Estas reformas serão provavelmente executadas gradualmente – sem causar grandes rupturas a qualquer setor e permitindo que o país continue crescendo próximo de 7,5% este ano. Para os próximos anos, acreditamos que a China crescerá em média 7%, com uma desaceleração gradual no longo prazo, chegando a 6%.

Com as reformas, a indústria siderúrgica chinesa pode se tornar menos vibrante, crescendo menos do que em 2013, quando cresceu 8% a/a. À medida que se aumente o controle sobre os orçamentos dos governos locais, espera-se uma desaceleração nas obras de infraestrutura. Mas, por outro lado, o setor imobiliário deve continuar crescendo amparado pelo processo de urbanização, que deve impulsionar vendas de moradias e novas construções. O setor automotivo também tem espaço para se expandir no país. A demanda por máquinas e equipamentos deve crescer também à medida que custos trabalhistas aumentem na China e levem as firmas a substituir mão-de-obra por máquinas.

Do ponto de vista ambiental, preocupações com a poluição estão levando a indústria siderúrgica a aumentar a utilização de capacidade instalada, descontinuar algumas usinas ineficientes e reduzir a capacidade de sinterização e de pelotização.

Estas medidas já aumentaram a demanda por minério de ferro de maior qualidade, lumps e pelotas a partir do 2S13. Como resultado, os prêmios de lumps e pelotas tiveram uma alta no fim de 2013 e provavelmente permanecerão elevados em 2014.

Considerando a demanda global, o consumo mundial de minério de ferro pode aumentar para sustentar um crescimento na produção mundial de aço, que estimamos que em 2014 gire em torno de 4%, após crescimento de 5% no ano passado.

“Quanto à oferta, acreditamos que a produção global de minério de ferro neste ano continuará crescendo, principalmente em razão da Austrália, e em menor escala, do Brasil e da Índia. Esta oferta adicional no mercado transoceânico pode levar a uma diminuição da produção doméstica de minério ferro na China, juntamente com uma queda na produção de mineradoras não tradicionais em países como a Malásia, o Irã e a Indonésia devido aos elevados e crescentes custos”, prevê a mineradora.

“Assim, apesar da expansão na oferta, acreditamos que o mercado de minério de ferro permanecerá em equilíbrio uma vez que o setor siderúrgico cresça levemente, sendo impulsionado pela China. Além da China, a demanda por minério de ferro pode aumentar marginalmente, acompanhada da recuperação das economias desenvolvidas”, conclui.