WEG: ano começa com margens operacionais estáveis, aponta BB Investimentos

A WEG encerrou o trimestre com lucro líquido de R$ 205,0 milhões, aumento de 19% A/A, e com margem líquida mostrando estabilidade anual.

Na avaliação de Mário Bernardes Junior e Gabriela Cortez, analistas do BB Investimentos, o resultado da WEG nos primeiros três meses do ano de 2014 foi neutro em nossa visão, considerando a estabilidade, em comparativo anual, nos níveis de margens operacionais, mesmo com forte aumento de receitas.

“O que nos agrada, é fato de que a empresa vem mantendo constante o bom patamar de rentabilidade mesmo diante do cenário industrial que fica cada vez mais desafiador. Destacamos a desvalorização cambial, que beneficiou a performance no mercado externo, impactando a unidade de Equipamentos Eletrônicos Industriais, assim como no mercado doméstico foi positiva para o segmento de Motores Eletroeletrônicos, em razão do aumento de competitividade desses produtos. Outro ponto que nos chamou a atenção está relacionado a capacidade da companhia em diminuir seus níveis relativos de alavancagem, que caiu de 0,1x no 1T13 para -0,1x no 1T14”, observaram os executivos.

Perspectivas de longo prazo mantidas -”Nossas expectativas para a WEG continuam favoráveis, portanto, mantemos nosso target price para dezembro de 2014 em R$ 33,50 e o nosso rating Outperform. Por outro lado, os principais riscos figuram em um possível arrefecimento das economias interna e externa, tendo em vista sua estrutura de receitas de 50/50 entre os mercados”, continuaram.

Receita cresce puxada por câmbio favorável - “A receita líquida consolidada da WEG no 1T14 teve aumento de 20,7% A/A atingindo R$ 1.783,5 milhões, com o mercado interno e externo ficando balanceados entre eles. É importante ressaltar o efeito da desvalorização cambial, que favoreceu o aumento em valores no mercado externo e aumentou as vantagens competitivas de alguns produtos no país”, frisaram Junior e Cortez.

Equipamentos Eletroeletrônicos Industriais - “Nesta área de negócios, a receita líquida ficou em R$ 1.029,1 milhões, com o mercado externo representando 60% deste total, cuja performance foi positivamente impactada pelas vendas na América do Norte”

Geração, Transmissão e Distribuição (GTD) - No segmento de GTD de energia, a receita do mercado interno teve alta de 3,7 p.p. A/A comparado ao total da unidade, sendo este responsável por 54,5% da ROL do segmento com R$ 228,3 milhões.

Motores para Eletroeletrônicos -A receita líquida deste segmento ficou em R$ 221,2 milhões no 1T14, uma alta de 10,1% A/A, sendo os incentivos do governo para eletrodomésticos e a desvalorização do real com os principais vetores deste crescimento. Tintas e Vernizes. Esta área de negócio ficou com a receita estável em relação ao mesmo período do ano passado.

Resultado Líquido - “A WEG encerrou o trimestre com lucro líquido de R$ 205,0 milhões, representando aumento de 19% A/A e com margem líquida mostrando estabilidade anual”, concluíram os analistas.