São Martinho atinge receita líquida em R$ 480,9 milhões e EBITDA ajustado R$ 70,8 milhões no acumulado de 9M08

São Paulo – São Martinho S.A. (Bovespa: SMTO3; Reuters SMTO3.SA e Bloomberg SMTO3 BZ), um dos maiores produtores de açúcar e álcool do Brasil, anunciou no dia 14 de fevereiro (quinta-feira), seus resultados referentes ao terceiro trimestre de 2008 (3T08) – Safra 2007/08. Os resultados do 3T08 são apresentados de forma consolidada, de acordo com a legislação societária brasileira, contemplando a consolidação parcial de 41,67% da Usina Santa Luiza e da Agropecuária Aquidaban. Os resultados relativos ao 9M07 são demonstrados de forma combinada, uma vez que em 31/12/2006 a São Martinho S.A consolidou os resultados da Usina São Martinho S.A. a partir de 1º de maio de 2006 (8 meses, portanto) – detalhes quanto a este aspecto de comparabilidade constam de nota explicativa às Informações Trimestrais de 31 de dezembro de 2007.

Destaques 3T08 Em 10/12/2007, foi anunciada a transferência das atividades industriais da Usina Santa Luiza para seus sócios. Assim, a partir da safra 08/09 a Usina São Martinho adicionará em sua moagem aproximadamente 750 mil toneladas de cana-de-açúcar de açúcar que anteriormente abasteciam a Santa Luiza. Espera-se com isso, redução de custos de aproximadamente R$ 15 milhões anuais a partir do exercício fiscal de 2009. No 3T08 a São Martinho apresentou ganhos de R$ 9,2 milhões destacados na rubrica “Outras Receitas Operacionais”, provenientes de ganhos com processos fiscais e venda de imobilizado, ambos realizados pela Copersucar. A Receita Líquida da São Martinho no 3T08 apresentou queda de 32,2% em comparação com o 3T07, totalizando R$ 127,3 milhões. A combinação de menores preços de açúcar e álcool e queda no volume vendido no mercado externo são as principais razões para a redução do faturamento.

O EBITDA Ajustado atingiu R$ 20,2 milhões no 3T08, uma queda de 54,9% ao compararmos com o EBITDA Ajustado do 3T07, devido principalmente ao cenário negativo de preços de açúcar e álcool no período. Aumento da previsão de investimentos na Usina Boa Vista para atingir a moagem de 3,4 milhões de toneladas na safra 2010/11, passando de R$ 550 milhões para R$ 700 milhões. O montante compreende 100% dos investimentos na compra de equipamentos industriais, agrícolas e formação do canavial.

O incremento de 27% dos desembolsos deve-se à combinação de reajustes de preços dos fabricantes de equipamentos industriais e agrícolas e gastos anteriormente não previstos. Tais gastos concentram-se em instalações e infra-estrutura (construção de linhas de transmissão, pavimentação, etc.) visando à ampliação da planta além dos 3,4 milhões de toneladas nos próximos anos. O Grupo São Martinho finalizou sua moagem da safra 07/08 atingindo 10,2 milhões de toneladas de cana-de-açúcar processada, volume 10,2% superior ao da safra passada, devido principalmente à aquisição da Usina Santa Luiza. Foram produzidos 306 mil m³ de álcool anidro, 214 mil m³ de hidratado e 527 mil toneladas de açúcar. Com isso, fechamos a safra com mix de produção de 62% álcool e 38% açúcar, em linha com a estratégia de priorizar a produção de álcool, dado o forte crescimento da demanda no mercado interno.

A cotação do contrato de açúcar NY11 começou a se recuperar no 3T08, e vem evoluindo desde então. Em 31/01/2008, o contrato para março/08 atingiu o valor de USD 12,36 cents/pound, que representa um acréscimo de 22,2% ao compararmos com o preço médio de 9M08. Os principais fatores que justificam a recuperação do preço do açúcar são: 1) perspectiva de redução da produção de açúcar na Índia na safra 07/08 e 08/09.

2) desvalorização do dólar em relação às moedas dos principais produtores – Brasil e Índia, aumentando assim o custo de produção desses países.

3) a expectativa de que o aumento de moagem de cana-de-açúcar no Brasil será direcionado para produção de álcool, mantendo praticamente estável a produção de açúcar em aproximadamente 32 milhões de toneladas nos próximos anos .

4) o aumento expressivo do volume de contratos de açúcar em aberto apostando na recuperação dos preços, já prevendo uma redução da oferta no futuro.

A Índia produziu na safra 06/07, 30,4 milhões de toneladas de açúcar, segundo a LMC Internacional. Tal produção representou um acréscimo de 45,8% em relação à safra 05/06. A principal razão para a forte elevação de produção deve-se ao elevado preço do açúcar na época (o preço médio do 1º trimestre/2006 foi USD 17,1 cents/pound), incentivando assim o aumento da área plantada. Para a safra 08/09, momento onde muitos produtores indianos deverão realizar o replantio da cana-de-açúcar de açúcar, muitos poderão optar em plantar uma cultura mais rentável, haja visto o forte aumento dos preços de algumas commodities nos últimos 24 meses como, por exemplo, trigo e milho, que subiram aproximadamente 170% e 124%, respectivamente. O Brasil, de acordo com dados da UNICA, direcionou para a produção de álcool aproximadamente 55% da cana-de-açúcar de açúcar moída até o final do ano de 2007. Como conseqüência disso, o aumento na produção de açúcar na safra 2007/08 em relação à safra passada, na região Centro-Sul do Brasil, foi de apenas 1,4%, apesar do aumento de aproximadamente 14,5% do volume da moagem.

No 3T08, os preços do álcool anidro e hidratado no mercado interno subiram 16,6 e 17,8%, respectivamente, em relação ao 2T08. A combinação de forte demanda no mercado interno e início da entressafra tem contribuído para a retomada dos preços.

Porém, comparando os preços do álcool anidro e hidratado no mercado interno em 3T08 x 3T07, observamos redução nos preços de 9,9% e 10,6%, respectivamente. Essa queda é explicada principalmente pelo aumento de aproximadamente 3,6 milhões de m³ na oferta de álcool na safra 07/08 no Centro-Sul. Adicionalmente, até dezembro/07 observamos uma redução de 584 mil m³ nas exportações brasileiras de álcool ao compararmos com a safra 06/07. A razão principal para tal redução está relacionada ao aumento de oferta no mercado americano, reduzindo assim suas importações, impactando diretamente o Brasil.

O aumento de oferta de álcool tem por objetivo atender o crescimento do consumo no Brasil, impulsionado pela expansão da frota de veículos flex-fuel, que atingiu, aproximadamente, 4,8 milhões de veículos em dez/07, um crescimento de mais de 70% em relação a 2006. Em 2008 esperamos a continuidade do crescimento da frota flex-fuel no Brasil, a julgar pela combinação de aumento de renda e continuidade da expansão do crédito no país. Já no mês de janeiro/08 a indústria automobilística bateu seu recorde para o mês com vendas de, aproximadamente, 205 mil carros, sendo 87,5% flex-fuel.

Receita Líquida - A receita líquida da São Martinho no 3T08 apresentou uma redução de 32,2% em relação ao 3T07, e de 25,2% no comparativo 9M08 x 9M07. O principal impacto na redução da receita deve-se ao forte decréscimo nos preços de açúcar e álcool, nos períodos analisados, conforme destacado no item „Visão Geral do Setor‟.

Açúcar A receita líquida das vendas de açúcar apresentou queda de 54,3%, atingindo R$ 44,3 milhões no 3T08, em comparação com os R$ 97,0 milhões registrados no 3T07. Além da forte redução nos preços de, aproximadamente, 32,9% e 27,3% no mercado interno e externo, respectivamente, houve queda de 53,9% na quantidade comercializada no mercado externo. O menor volume vendido de açúcar no mercado externo no 3T08 reflete a menor produção na safra 07/08 devido à estratégia da Companhia de direcionar o mix de produção para a fabricação de álcool em detrimento do açúcar. Álcool Álcool Hidratado A receita líquida das vendas de álcool hidratado atingiu R$ 35,9 milhões no 3T08, o que representa uma redução de 6,0% na comparação com a receita de R$ 38,1 milhões, registrada no 3T07. O principal impacto negativo deve-se à queda dos preços médios do produto de 4,8% e 25,3% nos mercados interno e externo, respectivamente. Contribuindo de forma positiva, aumentamos em 15,8% o volume de álcool hidratado vendido no mercado interno. Tal aumento é amparado no forte crescimento da demanda de hidratado no Brasil no ano de 2007. Ao analisarmos a receita do 9M08 em relação ao 9M07, observamos queda na receita líquida de aproximadamente 13,1%, impactada pela redução de 20,5% nos preços médios e compensada parcialmente pelo aumento de volume vendido da ordem de 9,2%.

Álcool Anidro A receita líquida de álcool anidro totalizou R$ 40,5 milhões no 3T08, apresentando uma redução de 6,1% em comparação ao 3T07. O principal impacto negativo refere-se à queda nos preços médios e volume de vendas no mercado externo de 28,5% e 49,8%, respectivamente. Tal queda reflete principalmente a maior produção de álcool no mercado dos EUA na safra 07/08, que ocasionou a queda de preços naquele mercado, inviabilizando as importações. Ao analisarmos a receita do 9M08 em relação ao 9M07, observamos queda na receita líquida de, aproximadamente, 13,7%, impactada pela redução de 23,1% nos preços médios e compensada parcialmente pelo aumento de volume vendido da ordem de 12,1%. O aumento nas vendas de álcool anidro está diretamente relacionado à estratégia da companhia de privilegiar a produção de álcool na safra 07/08 em detrimento ao açúcar. RNA - Sal Sódico do Ácido Ribonucléico A receita líquida no 3T08 apresentou redução de 68,2% na comparação com o 3T07, totalizando R$ 1,8 milhão. No 9M08, o total de receita com a venda de RNA atingiu R$ 7,5 milhões, representando uma queda de 38,1% em comparação ao 9M07. O principal impacto deve-se à queda no volume vendido em 61,2% no 3T08 em relação ao 3T07. Tal queda deve-se à mudança de cronograma de embarque do RNA, que foi alterado para o primeiro semestre de 2008. Outros Produtos e Serviços A receita líquida do item “Outros Produtos e Serviços” totalizou R$ 4,7 milhões no 3T08 e R$ 21,4 milhões nos 9M08, o que representa um aumento de 35,1% e 13,2% sobre os mesmos períodos do ano anterior. O principal item que colaborou para esse crescimento foi a venda de insumos a fornecedores de cana. A São Martinho compra eventualmente maior quantidade de insumos e revende aos fornecedores, uma vez que consegue melhores preços devido à sua escala. Tal política visa reduzir os custos de nossos fornecedores, além de fidelizar o fornecimento de cana-de-açúcar de açúcar.

Grupo São Martinho A São Martinho S.A. é uma das maiores produtoras de açúcar e álcool do Brasil. A capacidade atual de moagem do Grupo é de 11,0 milhões de toneladas por ano. A Companhia produz açúcar e álcool em duas usinas, Unidade Iracema e Unidade São Martinho. Adicionalmente, a Companhia iniciou a construção de uma terceira usina, a Unidade Boa Vista, no município de Quirinópolis, estado de Goiás, prevista para entrar em operação na Nova Safra 2008/09, moendo na ocasião, aproximadamente, 1,2 milhão de toneladas de cana-de-açúcar, que serão destinadas para produção de álcool em aproximadamente 113 mil m³ nesta safra.

A Companhia aumentará a capacidade anual de processamento de cana-de-açúcar e a capacidade anual de produção de álcool desta usina para 3,4 milhões de toneladas e 325,0 mil m³, respectivamente, até a Nova Safra de 2010/11, com possibilidade de expansão. Inicialmente, a expectativa é de que esta terceira usina produza somente álcool hidratado, sendo 30% para uso industrial atendendo o mercado Japonês e 70% para utilização em veículos flex-fuel e movidos exclusivamente a álcool. Para mais informações visite o site www.saomartinho.ind.br/ri