Log-In atingiu Ebitda ajustado em R$ 34,4 milhões no 4T17

Frente a um saldo negativo de R$ -40,5 milhões no mesmo período do ano anterior. No ano somou R$ 73,2 milhões, superior em R$ 91,1 milhões ao valor de R$ -17,9 milhões registrado em 2016. A margem Ebitda ajustada foi de 13,4%, contra -23,3%. E estão otimistas quanto aos resultados de 2018, com foco, principalmente, em ampliar a captura de ganhos do projeto de reestruturação e de eventual melhora do cenário econômico, no gerenciamento da liquidez da companhia e no estudo de novas fontes de financiamento.

A Log-In Logística Intermodal S.A divulgou os resultados do quarto trimestre de 2017 e do ano, no dia 16 de março(sexta-feira), onde demonstrou crescimento do Ebitda ajustado, que segundo a empresa, refletiu, principalmente, a evolução dos resultados operacionais na Navegação e no Terminal de Vila Velha (TVV).

A administração da empresa comentou os resultados do quarto e do ano de 2017, e as perspectivas para 2018: “A Log-In obteve sucesso nas metas traçadas para o ano de 2017. A Companhia solucionou questões que traziam elevadas incertezas para o negócio e avançou com as medidas de reestruturação iniciadas no ano anterior. Como resultado, a companhia capturou ganhos do projeto de otimização, avançou na adequação do fluxo de amortização de dívidas à geração de caixa, obteve a liberação de processos atrasados e recebimentos tempestivos de AFRMM (Adicional de Frete para Renovação da Marinha Mercante) e definiu um novo plano de investimentos para a construção naval, mitigando substancialmente os riscos e trazendo previsibilidade para o planejamento de sua frota.

O Ebitda ajustado totalizou R$ 73,2 milhões em 2017, superior em R$ 91,1 milhões ao valor de R$ -17,9 milhões registrado em 2016, principalmente, devido à captura dos resultados da reestruturação, com melhor desempenho em todos os negócios que atua: Navegação Costeira, Terminal de Vila Velha (TVV) e Terminais Intermodais. No quarto trimestre de 2017, foram atingidos números importantes em termos históricos. Considerando operações continuadas, a Log-In obteve sua maior Receita Líquida histórica (R$ 255,7 milhões) e os maiores Ebitda ajustado (R$.34,4 milhões) e Margem EBITDA Ajustada (13,4%) dos últimos três anos. O crescimento dos volumes no trimestre, somado às otimizações resultantes do processo de reestruturação, permitiram à Log-In alcançar importante expansão das margens.

Em relação ao novo plano para a construção naval, destacamos abaixo as principais iniciativas tomadas ao longo de 2017, que reduziram a incerteza quanto à execução dos investimentos e permitiram um planejamento consistente da frota para os próximos anos: ? Em julho de 2017, a Log-In rescindiu o contrato relacionado ao projeto de construção de navios sob encomenda a estaleiro nacional, que se encontrava em recuperação judicial e constituiu provisão para perdas estimadas dos ativos que estavam em construção (cascos EI-506, EI-507 e EI-508).

? Aquisição do navio porta-contêiner, Log-In Resiliente. A embarcação, com capacidade nominal de 2.700 TEU, entrou em operação no mês de setembro substituindo o Log-In Amazônia (1.700 TEU), comercializado em junho de 2017.

? Em novembro de 2017, em resposta à descontinuidade do projeto de construção naval, a Log-In firmou acordo para compra de navio porta-contêiner (Log-In Polaris), com capacidade nominal de 2.700 TEU, que está sendo construído em estaleiro situado na China e tem previsão de ser concluído até abril de 2019.

Além dos desafios elencados acima, vale destacar que, ainda no ano de 2017, a Log-In superou a pressão de investimentos e custos relacionados a um intenso ciclo de docagens plurianuais que incluiu três navios (Log-In Jacarandá, Log-In Jatobá e Log-In Pantanal). Como estas docagens são realizadas a cada cinco anos, a Companhia não terá os gastos decorrentes deste processo nos próximos anos, sendo que a próxima docagem será a do Log-In Resiliente que está prevista para 2021.

A Log-In deu continuidade aos esforços para renegociação de suas dívidas e, em 10 de novembro de 2017, chegou a entendimentos para reestruturação de suas dívidas financeiras com o Banco do Brasil, Bradesco, Itaú e Santander. Foi repactuado um saldo de financiamentos no montante aproximado de R$ 490 milhões, alongando o prazo final de vencimento de maio de 2021 para maio de 2023 e ampliando de 20% para 60% do principal a amortização a ser realizada apenas no prazo final, em maio de 2023.

O empenho para garantir melhores condições para o pagamento de dívidas é constante, portanto, vale informar também, como evento subsequente ao resultado, o reescalonamento de dívidas junto ao BNDES, que desloca o montante aproximado de R$ 55 milhões, que venceriam entre janeiro de 2018 e dezembro de 2020, para o período compreendido de janeiro de 2021 a junho de 2031.

Com esta renegociação, a Log-In avança, consideravelmente, na readequação do perfil de sua dívida, equilibrando a geração de caixa com suas obrigações financeiras.

Cenário para 2018 — Entendemos que deve haver uma demanda mais aquecida em 2018. Após registrar taxas negativas em 2014 (-3,0%), 2015 (-8,3%) e 2016 (-6,4%), a atividade industrial avançou 2,5% em 2017 frente ao ano anterior, segundo dados da Pesquisa Industrial Mensal do IBGE (Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística).

Esperamos ter um menor volume de custos extraordinários em 2018. A Log-In sofreu muitas movimentações na sua frota, relacionadas aos seguintes eventos pontuais de 2017: conclusão de intenso ciclo de docagens plurianuais, substituição de navios nas operações e gastos substanciais com reparos necessários para a devolução ao armador de navio afretado. A queda da taxa básica de juros e a expectativa de que permaneça em patamares inferiores em 2018 é positiva para a LogIn, pois possui dívidas relevantes que se tornam menos onerosas neste cenário e reduzem a pressão das amortizações sobre o caixa.

Com o estágio avançado do processo de reestruturação, foi possível notar ao longo de 2017, que as medidas de eficiência operacional e simplificação da estrutura organizacional reduziram os custos e possibilitaram melhores resultados operacionais frente aos anos anteriores, mesmo sem uma forte retomada da atividade econômica. Entendemos que em um cenário econômico mais aquecido, a exemplo dos resultados do quarto trimestre, o crescimento da demanda pode repercutir em importante expansão das margens dos negócios.

No ano de 2018, a Log-In segue com foco, principalmente, em ampliar a captura de ganhos do projeto de reestruturação e de eventual melhora do cenário econômico, no gerenciamento da liquidez da companhia e no estudo de novas fontes de financiamento”, conclui.