Monitor do PIB aponta crescimento na atividade econômica

O Monitor do PIB-FGV aponta, na análise da série dessazonalizada, crescimento da atividade econômica de 0,1% no terceiro trimestre, em comparação ao segundo e de 0,3% em setembro, em comparação a agosto. Na comparação interanual a economia também apresentou crescimento nestas comparações: 0,9% no terceiro trimestre e 2,1% em setembro.

A divulgação dos resultados do 3º trimestre nas estimativas do Monitor do PIB-FGV é calculada de maneira diferente das demais divulgações do indicador, devido a divulgação, em novembro, do Sistema de Contas Nacionais (SCN) de 2017. Tal resultado revê as informações oficiais do PIB de 2017, que eram, até então conhecidas pelas Contas Nacionais Trimestrais (CNT). Proximamente, no dia 3 de dezembro, quando será divulgado o 3º trimestre das CNT, o IBGE irá, além de incorporar os resultados anuais atualizados recém divulgados do PIB de 2017 e sua dinâmica trimestral, fazer a revisão do crescimento de 2018 e de todos os valores trimestrais posteriores.

Na busca de antecipar essas alterações, a despeito das limitações deste exercício, o Monitor do PIB-FGV estima que a taxa de crescimento do PIB de 2018 será revista para cima (de 1,1% para 1,4%), e estima também novos resultados trimestrais para 2018 e 2019. Assim procedendo, chama-se a atenção que além da elevação da taxa de variação do PIB de 2018, estimado pelo Monitor do PIB-FGV, foram também reestimadas as taxas de variações trimestrais a partir do 1º trimestre de 2017. Nele estão as novas estimativas do Monitor do PIB-FGV de 2017 em diante até o terceiro trimestre deste ano e sua comparação com os resultados oficiais disponíveis até o segundo trimestre.

“O crescimento da economia no terceiro trimestre, pelo lado da oferta, é resultado do bom desempenho registrado na agropecuária, indústria (exceto transformação) e serviços (exceto transportes e intermediação financeira). Pelo lado da demanda destaca-se a formação bruta de capital fixo com todos seus componentes positivos inclusive a construção. Enquanto a indústria de transformação estagnou no terceiro trimestre, a exportação apresentou a terceira queda consecutiva. O desempenho da exportação é explicado, de forma geral, pela desaceleração da economia mundial e, de maneira específica pela retração da economia argentina, importante parceira comercial do Brasil.” afirma Claudio Considera, coordenador do Monitor do PIB-FGV.

A economia cresceu 0,1% no terceiro trimestre, na comparação com o segundo, e 0,9%, na comparação com o mesmo trimestre de 2018. Nas duas comparações, apenas a indústria não apresentou crescimento, na análise das grandes atividades econômicas, com destaque para a transformação que apresentou queda nas duas métricas. Pela ótica da demanda, a exportação também apresentou queda nas duas métricas enquanto o consumo do governo retraiu apenas na análise interanual. Os demais componentes da demanda cresceram nas duas comparações.

Análise desagregada dos componentes da demanda — A análise gráfica desagregada dos componentes da demanda foi feita usando a série trimestral interanual por apresentar menor volatilidade do que as taxas mensais e aquelas ajustadas sazonalmente permitindo melhor compreensão da trajetória de seus componentes.

Consumo das famílias — O consumo das famílias cresceu 1,9% no terceiro trimestre, em comparação ao mesmo trimestre de 2018. Este resultado é devido ao crescimento de todas as categorias de consumo com destaque para o crescimento do consumo de produtos duráveis, que cresceu 5,1% no terceiro trimestre.

Formação bruta de capital fixo (FBCF) — A FBCF cresceu 2,5% no terceiro trimestre, em comparação ao mesmo trimestre de 2018 com crescimento em todos os componentes da FBCF.

Os componente de máquinas e equipamentos e de outros cresceram 3,7% e o da construção 1,3%.

Exportação — A exportação apresentou queda de 4,7% no terceiro trimestre, em comparação com o mesmo trimestre de 2018. A exceção de serviços e bens intermediários, todos os demais grandes grupos de exportação retraíram neste trimestre. As maiores retrações foram nas séries de bens de capital (-21,4%) e extrativa mineral (-15,1%).

Importação — A importação cresceu 2,1% no terceiro trimestre, comparativamente ao mesmo trimestre de 2018. Esse crescimento é devido, principalmente, pela expansão da importação de bens intermediários que cresceram 14,7% neste trimestre.

Monitor do PIB-FGV em valores — Em termos monetários, o PIB em valores correntes alcançou a cifra de aproximadamente 5 trilhões, 394 bilhões, 732 milhões de Reais no acumulado até setembro do corrente ano.

A taxa de investimento (FBCF/PIB) foi de 18,6%, no terceiro trimestre, na série a valores de 1995. Ela tem tido uma recuperação razoável desde o segundo trimestre de 2017 e no terceiro trimestre do corrente ano alcançou seu maior valor desde o quarto trimestre de 2015.

Apêndice – nota explicativa: o Monitor do PIB-FGV estima mensalmente o PIB brasileiro em volume e em valor. O objetivo de sua criação foi prover a sociedade de um indicador mensal do PIB, tendo como base a mesma metodologia das Contas Nacionais do IBGE. Sua série inicia-se em 2000 e incorpora todas as informações disponíveis das Contas Nacionais (Tabelas de Recursos e Usos, até 2017, último ano de divulgação) bem como as informações das Contas Nacionais Trimestrais, até o último trimestre divulgado (segundo trimestre de 2019).

O indicador é ajustado as Contas Nacionais Trimestrais sempre que há mudanças metodológicas e a cada trimestre divulgado. Ou seja, nos trimestres calendários, as médias trimestrais dos índices de volume do Monitor do PIB-FGV serão iguais aos indicadores trimestrais, sem ajuste sazonal, das Contas Nacionais Trimestrais. Nos trimestres calendário, são utilizados os mesmos modelos do IBGE para calcular todas as séries desagregadas com ajuste sazonal, tanto pela ótica da oferta, como da demanda. Para o ajuste sazonal mensal é utilizado o modelo mensal do IBC-Br, do Banco Central; para os trimestres móveis utiliza-se uma média desses ajustes mensais.

Assim, as estimativas do Monitor do PIB-FGV antecedem os resultados das Contas Nacionais Trimestrais nos meses em que este é divulgado. E, nos meses em que não há divulgação, o Monitor representa uma excelente antecipação para as tendências do PIB e seus componentes.

O Monitor do PIB-FGV compõe-se de um relatório descrevendo os principais resultados com ilustrações gráficas e de uma tabela Excel com informações de volume, em valores correntes, e a preços de 1995 das 12 atividades econômicas que agrupadas formam os 3 setores de atividade (agropecuária, indústria e serviços). Apresenta, ainda, o Valor Adicionado a preços básicos, os impostos sobre os produtos e o PIB e também os componentes do PIB pela ótica da demanda. Outro ponto a ser destacado é que o Monitor torna disponíveis desagregações que não são divulgadas pelo IBGE, mas que são relevantes para um melhor entendimento da absorção doméstica e da demanda externa. As desagregações disponibilizadas pelo Monitor são:

Consumo das Famílias: bens de consumo duráveis, semiduráveis, não duráveis e serviços. Adicionalmente eles são classificados em nacionais e importados;

Formação Bruta de Capital Fixo: em máquinas e equipamentos, construção e outros. Para máquinas e equipamentos e outros, há a desagregação entre nacionais e importados;

Exportações e Importações: em produtos agropecuários, produtos da extrativa mineral, produtos industrializados de consumo (duráveis, semiduráveis e não duráveis), produtos industrializados de uso intermediário, bens de capitais e serviços.