São Martinho atinge EBITDA ajustado de 62,6 milhões no 4T08 com margem de 28%

Receita Líquida atingiu R$ 712,4 milhões e EBITDA Ajustado totalizou R$ 133,5 milhões no acumulado da Safra 07/08.

São Paulo – São MartinhoS .A. (Bovespa: SMTO3; Reuters SMTO3.SA e Bloomberg SMTO3 BZ), um dos maiores produtores de açúcar e álcool do Brasil, anunciou por teleconferência em 30 de junho, seus resultados referentes ao quarto trimestre de 2008 (4T08) – Safra 2007/08. Os resultados do 4T08 são apresentados de forma consolidada, de acordo com a legislação societária brasileira, contemplando a consolidação parcial de 41,67% da Usina Santa Luiza e da Agropecuária Aquidaban. Os resultados relativos aos 12M07 são demonstrados de forma combinada, uma vez que em 31/03/2007 a São Martinho S.A consolidou os resultados da Usina São Martinho SA a partir de 1 de maio de 2006 (11 meses, portanto).

Destaques 12M08 e 4T08 -Em 25 de fevereiro de 2008, anunciamos por meio de Fato Relevante, nosso pedido dedesligamento da Cooperativa de Produtores de Cana-de-Açúcar, Açúcar e Álcool do Estado de São Paulo – Copersucar. Tal decisão, visa possibilitar a flexibilização de venda dos nossos produtos em mercados de maior valor agregado.

A Receita Líquida da São Martinho no 4T08 apresentou um crescimento de 26% em relação ao 4T07. Os principais impactos positivos deram-se no aumento do volume de vendas de álcool anidro e hidratado em 181,9% e 49,4%, respectivamente.

O EBITDA Ajustado do 4T08 cresceu 11,2% quando comparado ao 4T07, atingindo R$ 62,6 milhões. A margem EBITDA ajustada chegou a 27,9%, uma queda de 2,7 pontos percentuais em relação ao mesmo trimestre da Safra anterior.

No exercício fiscal de 2008 aumentamos em 11,8% o volume de produtos vendidos (em ATR equivalente) quando comparado com o exercício de 2007. Tal aumento não impactou na mesma proporção nosso “CPV caixa” (Custo de Produção caixa), devido ao nosso contínuo gerenciamento de custos. Assim, reduzimos em 7,3% nosso “CPV caixa” unitárioao compararmos com o exercício de 2007.

No exercício de 2008 os investimentos realizados em nosso greenfield “Usina Boa Vista” totalizaram R$ 371,3 milhões. Na safra 08/09 serão investidos aproximadamente R$ 200 milhões, dando seqüência ao projeto, que atingirá 3,4 milhões de toneladas de cana-de açúcar na safra 2010/11.

Considerando o atual cenário de preços de açúcar e etanol o Grupo São Martinho produzirá na safra 08/09 aproximadamente 631 mil m3 de etanol e 578 mil toneladas de açúcar. Assim, aproximadamente 64% da cana processada será destinada para produção de etanol e 36% para produção de açúcar. Tal produção virá através da moagem de 11,6 milhões de toneladas na safra 08/09 nas usinas do grupo.

A Receita Líquida da São Martinho no 4T08 apresentou um crescimento de 26% em relação ao 4T07. Tal acréscimo reflete aumento no volume de vendas no período de 43% (em ATR equivalente) em relação ao 4T07 e menor preço de venda em todos os produtos comercializados pela Companhia. No comparativo 12M08 x 12M07 a Receita Líquida da Companhia apresentou uma redução de 13,8% como resultado da queda nos preços de açúcar e álcool em ambos os mercados. Tal redução foi parcialmente compensada pelo incremento de aproximadamente 12% no volume comercializado (em ATR equivalente) em relação à safra anterior.

O movimento de recuperação dos preços de açúcar que teve início durante o 3T08, continuou durante os primeiros meses de 2008, quando o NY11 (para vencimento em maio/08) chegou a ser negociado a USD 15,02 cents/pound, no início de março/08. No entanto, a partir do mês de abril/08, os preços vêm recuando significativamente, principalmente os contratos referentes à safra 08/09.

Tal situação deve-se, principalmente ao excesso de estoques mundiais de açúcar, que segundo previsão da USDA (United States Department of Agriculture) estarão próximos a 44,8 milhões de toneladas em Setembro/08, um acréscimo de 12% em relação à safra 06/07 e 45% em relação à safra 05/06.

Como ocorreu ao longo da safra 07/08, a cotação do NY11 tem acompanhado o fluxo de notícias associadas à produção da commodity, principalmente no Brasil e na Índia, que são os maiores produtores mundiais. Segundo dados da LMC International, a Índia produziu na safra 07/08, aproximadamente 28,8 milhões de toneladas, uma redução de 6,7% em relação à safra 06/07, porém ainda insuficiente para sustentar um aumento significativo dos preços da commodity na safra 08/09.

Adicionalmente, conforme previsão da ÚNICA (União da Indústria de Cana-de-Açúcar) espera-se que a região Centro-Sul do Brasil aumente a produção de açúcar em 2,4 milhões de toneladas, sendo que tal aumento da oferta poderá impactar negativamente nos preços de açúcar. Esperamos que os preços de açúcar apresentem uma recuperação mais consistente apenas após setembro/08, momento em que se inicia a safra na Índia. Considerando o elevado custo de produção (acima de USD 14 cents/pound), parte dos produtores daquele país possivelmente migrará para outras culturas, como por exemplo o milho e o trigo, reduzindo assim a produção de açúcar. A magnitude do decréscimo da produção indiana nas próximas safras definirá a tendência dos preços do açúcar no médio e longo prazo. Segundo a LMC Internacional a produção mundial de açúcar cairá 3,5%, atingindo 165 milhões de toneladas na safra que se encerrará em setembro/2009. Adicionalmente, o país que mais contribuirá para este decréscimo será a Índia, produzindo entre 22 milhões e 24 milhões de toneladas na safra 08/09.

No 4T08, os preços do álcool anidro e hidratado no mercado interno subiram 4,1% e 5,2%, respectivamente, em relação ao 3T08. A forte demanda no mercado interno foi o principal fator para a retomada dos preços no período.

Porém, comparando os preços do álcool anidro e hidratado no mercado interno no 4T08 x 4T07, observamos redução nos preços de 8,3% e 14,4%, respectivamente. Essa queda é explicada pelo aumento da oferta de etanol na safra 07/08, com a região Centro Sul produzindo 20,3 bilhões de litros de etanol, representando um acréscimo de 26% em relação à safra 06/07.

No entanto, conforme podemos observar no gráfico 2, o consumo de etanol no mercado brasileiro vem crescendo a taxas elevadas, apoiado no aumento da frota flex-fuel que atingiu 4,8 milhões de veículos em março/08, um crescimento de 82,4% em relação a março/07. Além do mercado interno, observamos crescimento nas exportações de etanol em 2008. No período de janeiro/08 até maio/08, as exportações de etanol cresceram 30% em relação ao mesmo período do ano anterior, atingindo 1,2 bilhões de litros. Tal crescimento foi impulsionado principalmente pelas importações da Europa e EUA.

Apesar do forte crescimento, é importante salientar que atualmente apenas 33% da frota de veículos do Brasil é movida a álcool ou bi-combustível. Considerando a tendência atual (vide gráfico 1 acima), de aproximadamente 88% das vendas de veículos leves no Brasil possuírem a tecnologia flex-fuel, acreditamos que o crescimento da demanda continue muito robusto nos próximos anos. || www.saomartinho.ind.br/ri | Por: PR Newswire