Gafisa apresenta fortes resultados no 3T08

Lucratividade cresce com ganhos de escala e maior alavacagem operacional, os lançamentos crescem 79% para R$762 milhões e vendas contratadas, 37%, para R$504 milhões ante 3T07, e, incorporação da Fit Residencial pela Construtora Tenda fortalece liderança no segmento de baixa renda.

São Paulo – A Gafisa S.A. (Bovespa: GFSA3; NYSE: GFA), uma das maiores incorporadoras residenciais do Brasil, anunciou no dia 6 de novembro (quinta-feira), seus resultados financeiros para o terceiro trimestre findo em 30 de setembro de 2008 (3T08). As demonstrações financeiras, exceto onde indicado, são apresentadas em Reais (R$) de acordo com as práticas contábeis brasileiras.

A receita operacional líquida, calculada em função do andamento da obra (método “PoC”), aumentou 19% quando comparada ao 3T07, passando de R$313,2 milhões para R$373,6 milhões. O saldo dos resultados a apropriar calculado pelo método PoC, foi de R$711 milhões, um aumento de 69% em relação ao 3T07.

Os lançamentos atingiram R$762,4 milhões no trimestre, um aumento de 79% em relação ao 3T07. As vendas contratadas dos lançamentos atuais e do estoque totalizaram R$503.7 milhões no terceiro trimestre, um crescimento de 37% em relação ao 3T07.

O land bank da Gafisa soma R$13,1 bilhões em vendas futuras, o que corresponde a 68.506 unidades e é composto por 220 lugares diferentes. No fim do período, 43% do lank bank estava localizado fora do Rio de janeiro e de São Paulo, o que reforça o comprometimento da Gafisa com a estratégia de diversificação regional. Do total do land bank, 73% foram adquiridos através de permutas. A companhia utiliza duas formas de permuta, a financeira e a por produtos. Na permuta financeira, repassamos ao dono do terreno uma porcentagem das receitas do empreendimento, enquanto na permuta por produtos o dono do terreno recebe unidades completadas ao final do empreendimento. Antes do trimestre atual, as permutas por produtos não eram incluídas no balanço. Para aumentar a transparência, a Gafisa agora incluirá os valores das permutas por produto no demonstrativo de resultados, o que irá impactar positivamente a receita e o COGS, aumentando o lucro bruto.

As despesas com vendas, gerais e administrativas somaram R$63,7 milhões no 3Q08 contra R$47,1 milhões no ano anterior. Nos últimos dois anos, a Gafisa criou equipes de gestão, bem como de infra-estrutura, dedicadas a cada segmento do nosso portfólio. Houve uma redução das despesas gerais e administrativas como percentagem de lançamentos, vendas e receita, demonstrando o efeito da alavancagem interna propiciado pelo crescimento da empresa.

O EBITDA totalizou R$64,3 milhões no 3T08 (margem EBITDA de 17,2% EBITDA), 40% acima dos R$49,3 milhões no mesmo período do ano anterior. O Lucro Líquido do terceiro trimestre aumentou 5% de R$36,3 milhões (0,28 por ação) no terceiro trimestre de 2007 para R$38,0 milhões em 2008, ou R$0,29 por ação.

Ao comentar os resultados, Wilson Amaral, CEO da Gafisa, disse: “Tenho a satisfação comunicar que nossos esforços para estabelecer negócios estratégicos para servir a diversa e crescente demanda habitacional da população brasileira resultou em fortes resultados financeiros e operacionais para a companhia. Nossos fundamentos são sólidos e neste momento esperamos atingir nosso guidance de lançamentos e margem EBITDA para o ano de 2008. Ajustamos as primeiras engrenagens, com a consolidação de Fit e Tenda, para alcançarmos nosso crescimento no setor de baixa renda e, com os quatro segmentos da Gafisa contribuindo para nossas receita, vemos grande melhora em nossos resultados e margens operacionais.”

Continuando, Amaral comentou: Começamos a sentir maior cautela nas decisões de compra da casa própria. Nossa variedade de produtos e geografias atendidas combinadas ao nosso crescimento no setor de baixa renda, nos dá uma vantagem competitiva e a flexibilidade para continuar a crescer, mesmo em condições desafiadoras. Continuaremos atentos a esta situação, e se necessário, ajustaremos nossos planos de lançamento fazendo prevalecer a demanda do consumidor.

Em 30 de setembro de 2008, a Gafisa tinha uma disponibilidade de caixa de R$790,3 milhões. Durante o 3Q08, a companhia levantou mais R$200 milhões em capital de giro e possui R$250 milhões em recebíveis performados securitizáveis. Além disso, a Gafisa tem uma quantidade considerável de financiamentos já contratados para o desenvolvimento de projetos futuros. A relação entre a dívida líquida somada a obrigações com investidores líquidas e o patrimônio líquido foi de 52,5%.

Os lançamentos consolidados correspondentes aos nove meses cresceram 91% chegando a R$2.293 milhões, enquanto as vendas contratadas alcançaram R$1.560 milhão, um aumento de 62% em relação ao mesmo período de 2007. Nos primeiros nove meses 2008, o EBITDA totalizou R$195,2 milhões com margem de 17,0%., contra R$118,7 milhões (14,6% de margem EBITDA) em 2007 e o lucro líquido foi de R$139,8 milhões (12,2% de margem) comparado aos R$65,0 milhões (8,0% de margem líquida ajustada para incluir a capitalização de juros) em 9M07.

Acontecimentos Recentes - Em 21 de outubro, 98% dos acionistas da Construtora Tenda S.A (Bovespa:TEND3) presentes à assembléia de acionistas (74% dos acionistas estavam presentes) aprovaram a incorporação da Fit Residencial, fortalecendo a liderança de Tenda e Gafisa no segmento de baixa renda. Como resultado da fusão, a Gafisa detém 60% do capital e ações com direito a voto enquanto o antigo controlador detém 20% das ações da Tenda, que continuará a ter suas ações negociadas, separadamente, no Novo Mercado da Bovespa.

A Gafisa investiu R$438 milhões na Fit antes de sua incorporação pela Tenda. Com a conclusão da transação, a Tenda terá o mais sólido balanço dentre os incorporadores voltados à baixa renda, com capital de mais de R$1 bilhão. A partir de 21 de outubro, a Gafisa Irã incorporar 100% da Tenda como sua companhia subsidiária.

Um novo Conselho de Administração foi eleito para a Tenda consistindo de cinco membros indicados pela Gafisa e dois indicados pelo antigo controlador. Temporariamente, Wilson Amaral, CEO da Gafisa, também atuará como CEO da Tenda, e Duílio Calciolari, CFO da Gafisa, também atuará como CFO da Tenda.

Outlook - Ao comentar sobre a situação atual da indústria, Amaral concluiu: O Brasil viu uma desarticulação em diversos setores desde o mês passado, incluindo mercado de capitais, crédito e taxas de câmbio, mas o sistema bancário está, em média, bem capitalizado. Oito bancos brasileiros concentram 85% de todos os ativos do setor e 82% do crédito bancário brasileiro. Como resultado, o acesso ao crédito corporativo e capital de giro para muitos setores se restringiu. Felizmente, a Gafisa não está nesta situação. Temos relacionamentos de longa data com os maiores bancos brasileiros, com linhas de crédito suficientes já aprovadas. Uma parcela considerável de nossa necessidade de financiamento já foi aprovada ou se encaminha pra isso, o que, acrescido à posição de caixa de R$790 milhões e R$250 milhões em recebíveis performados securitizáveis, confiamos temos flexibilidade (financeira) suficiente para atingir nossas metas’’.

A partir de 21 de outubro, nossas demonstrações financeiras consolidarão 100% da Construtora Tenda S.A. A participação de outros acionistas na Tenda sairá através de “Participações Minoritárias.

A Gafisa está preparada e tem financiamento disponível para continuar a lançar empreendimentos de acordo com nosso guidance de lançamentos para o ano de 2008 desde que a demanda se mantenha. Assim, mantemos nosso guidance de lançamentos para 2008 de R$3,5 bilhões, equivalente a 3,3 bilhões se excluirmos cerca de 200 milhões de lançamentos da Fit para o último trimestre que serão incorporados por Tenda. Mantemos nosso guidance de margem EBITDA para o ano de 2008 entre 16% e 17%.

Perfil da Gafisa - Somos uma das empresas líderes no mercado de incorporação no Brasil com foco no diversificado mercado residencial. Nos últimos 50 anos, fomos reconhecidos como uma das principais incorporadoras com administração profissionalizada do País, tendo concluído e vendido mais de 950 empreendimentos e construído quase 40 milhões de metros quadrados, o que acreditamos ser mais do que qualquer outra incorporadora residencial tenha realizado no Brasil. Acreditamos que a "Gafisa" é uma das marcas mais conhecidas no mercado de incorporação imobiliária, desfrutando de uma reputação de qualidade, consistência e profissionalismo perante potenciais compradores de imóveis, corretores, financiadores, proprietários de terrenos e competidores.