NOVA Financial: CRI é alternativa à dificuldade na obtenção de crédito junto aos bancos

Eduardo de Barros, sócio da NOVA Financial, empresa especializada em finanças estruturadas e gestão de investimentos no setor imobiliário, diz que as emissões de Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI) têm ganhado espaço na lista de alternativas para alavancagem de recursos financeiros para empresas. A Nova Financial estrutura e coloca no mercado operações com base neste título, atendendo a demanda de seus clientes corporativos que buscam soluções para alavancagem de recursos financeiros através da desmobilização, seja via “Buit-to-Suit” ou “Sale & Lease-Back”.

Com a crise de liquidez atual, a contração do crédito bancário é vista pela Nova como uma excelente oportunidade para fortalecer o mercado de capitais brasileiro, especialmente as operações que tem lastro em ativos imobiliários. Produtos desta natureza são uma rica fonte alternativa de captação de recursos financeiros para as empresas. “O crédito escasso e os prazos menores fazem com que o custo do dinheiro fique mais alto, e as empresas encontrem dificuldades em obter recursos junto aos bancos. Diante desse cenário, o CRI é uma alternativa porque funciona como veículo de alavancagem”, esclarece Eduardo de Barros.

Barros explica ainda que a tendência é que a procura para compra desse tipo de papéis cresça, pois os investidores vêm buscando ativos com garantias mais sólidas e menor volatilidade. Como o investimento em CRI é de renda fixa, não está tão suscetível ao comportamento errático do mercado de renda variável.

Entenda a Securitização de Recebíveis Imobiliários - Os Certificados de Recebíveis Imobiliário (CRI) são títulos de renda fixa de longo prazo, emitidos exclusivamente por uma companhia securitizadora com lastro em um empreendimento imobiliário que pagam juros ao investidor. Os lastros mais comuns de um CRI são os créditos decorrentes de contratos de compra e venda com alienação fiduciária do Sistema de Financiamento Imobiliário (SFI), de contratos de locação (built-to-suit), ou os gerados por escrituras de direito real de superfície.

Introduzidos no Brasil por meio da Lei 9.514/97, os CRIs foram classificados como títulos de crédito nominativo, de livre negociação, que devem ser lastreados em créditos imobiliários e constituírem promessa de pagamento em dinheiro. Desde quando foram criados, em 1997, já foram emitidos cerca de R$ 6 bilhões em CRIs, dos quais por volta de 70% com lastro em contratos de built to suit de grandes corporações que já reconheceram seus benefícios. Os CRIs com lastro residencial ainda não deslancharam, mas têm grande potencial de expansão. Nos EUA o mercado de créditos de recebíveis imobiliários superou o volume de US$ 3,2 trilhões apenas em 2006.

Atualmente, apenas investidores qualificados, com disponibilidade de aplicações acima de R$ 300 mil podem adquirir CRIs. Na prática, esse mercado se encontra hoje ativo apenas entre os investidores institucionais, com maior aceitação entre os fundos de pensão. Os CRIs Varejo, destinado a investidores de menor porte, foi regulamentado em março deste ano por meio da Instrução 443 da CVM, mas ainda não há mercado para esse segmento. A tendência, no entanto, é que os CRIs de varejo também deslanchem após serem fechados os primeiros negócios, acreditam os especialistas.

A NOVA financial - A NOVA Financial é uma holding de participações que tem duas sócias: Nova Securitização S.A. (securitizadora de crédito especializada em recebíveis imobiliários) e Terra Alta Capital Partners (uma boutique de investimentos com atuação em estruturação de operações financeiras com lastro em recebíveis e participações empresariais).

Composta por quatro experientes sócios (Eduardo de Barros, Roberto Hage, André Calil e Heleno Neto) a NOVA é um grupo financeiro focado na prestação de serviços de forma independente, especializada em finanças estruturadas e gestão de investimentos no setor imobiliário. Atua no mercado de capitais com ênfase na securitização de ativos imobiliários (residenciais, comerciais e industriais) e está implementando fundo de investimentos em participações no setor imobiliário.

A NOVA Financial tem amplo conhecimento na estruturação, negociação e implementação de operações para emissão de Certificados de Recebíveis Imobiliários, incluindo estruturas que envolvam transações de built to-suit e sale lease back.

Experiência Imobiliária - A NOVA oferece ao mercado grande experiência imobiliária, através de expertise acumulada em mais de 30 anos de atuação na construção e incorporação de projetos que somam mais de 3 milhões de metros quadrados entregues. Dentre os mais de 200 empreendimentos realizados, incluem-se projetos residenciais, estabelecimentos comerciais, projetos de infra-estrutura, plantas industriais de diversos portes e construções de pequenas centrais hidrelétricas (PCH´s). || www.novafinancial.com.br